
字數:5571.72萬字 | 34香幣/千字
分類:焦點 | 點擊:7198.63萬次

85.99萬人正在讀

13.93萬人打賞

323.32萬人分享
红利资产
摘要:
高速公路:预计2026年韧性延续,华创红利高股息配置优选方向。证券之外周期重机
1、稳健WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91extension%20ladder%20hoist低估值+高股息,弹性的双公路为现阶段稳健类资产配置优选。可期头部公路公司2026年预期股息率仍维持在5%左右:四川成渝(5.6%)>山东高速(5.0%)>皖通高速(5.0%)>招商公路(4.5%),续航修复H股股息更高:四川成渝高速公路(7.1%)>安徽皖通高速公路(6.1%)>江苏宁沪高速(5.9%)。华创红利
2、证券之外周期重机展望2026年:预计量价坚挺,稳健成本费用下降空间大,弹性的双业绩增长韧性强。可期1)收费政策预期:市场关注未来公路收费政策优化方向,续航修复或为催化剂:部分省份如山东、华创红利四川对新建、证券之外周期重机WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91extension%20ladder%20hoist改扩建路产的稳健收费标准调整有先例,亦能推动“投资-获回报-再投资”的良性循环。2)成本费用:利率下行环境将持续从成本、债务结构、现金流和盈利表现四个关键维度全面缓解公路公司经营压力、提升资产价值,2024年已可见的费用优化有望延续。无人机等新质生产力运用将为行业运营养护成本带来节约空间。3)分红:优质治理与各省国资对市值管理的持续强化,公路高分红的核心特征有望在 2026 年及未来长期稳定延续,四川成渝、皖通高速等龙头三年回报规划清晰,股东回报稳定可期,成为估值锚。
港口:预计2026年量价稳定为主,具备持续分红提升空间,或迎来战略价值时代。
1、港口战略价值时代来临。1)港口是全球战略安全资产。海外地缘、中美关系、全球资产博弈等多重因素,正推动市场对港口行业的认知从“周期性产能资产”到“全球供应链安全枢纽”转型,价值评估聚焦于全球网络中的不可替代性、航线重构中的主动定价权与关键节点的资产控制权三大核心能力。2)福建省港口在两岸融合发展中地理位置具备优势、有战略价值潜力。
2、展望2026年:吞吐量、费率稳健为主,分红仍有较大潜力。1)吞吐量:2026年行业有望由从集装箱单轮驱动转向“集装箱稳增长(5%-8%)+散杂货复苏(2%-5%)”的双轮格局。2)价格:行业已实现市场化定价,2026年费率有望保持稳定。3)分红:资本开支回落,行业自由现金流有望继续上行,2024年平均分红比例为37.46%,仍有较大提升潜力。
铁路:2026年客运预计稳中有升,货运边际好转。
1、客运:客运量稳中有升,价格机制灵活。
2、货运:运输量稳步改善,煤炭等货种边际好转。
大宗供应链:轻装上阵,2026年开启增长新篇。
1、轻装上阵,续写转型逻辑。厦门象屿于2020年率先提出商业模式转型逻辑,追求净利率提升&重视投资者回报,2024年9月至今,多重转型利好共振推动公司股价修复;厦门国贸转型与风控深化支撑基本面企稳与估值修复。
2、厦门象屿新一轮股权激励落地,共启增长新篇。
3、经营环境持续复苏,业绩拐点已现。25年以来,厦门象屿核心产品供应链优势巩固、风险管控措施优化、资金运营效率提升,助力公司业绩高增,拐点趋势强劲。
4、我们认为2026年,处于低位&重视分红&重回增长预期的大宗供应链龙头标的,存战略性布局机遇。
投資建議:持續看好A/H股交運红利资产配置價值,重視產業邏輯或驅動估值彈性。
1、公路:我们预计26年公路主业业绩或稳健提升,关注收费公路政策优化方向及地方国资积极行为。继续首推A/H股息率最高的四川成渝/四川成渝高速公路,我们认为公司具备业绩增长稳定性,结合高分红及“大集团、小公司”逻辑,公司为少有的具备成长潜力的优质高速资产;继续重点推荐高速公路行业市值管理典范、ROE水平领先的皖通高速,位于交通强省、分红领先的山东高速、宁沪高速,可视为行业ETF增强的招商公路,以及低估值、存在通过企业改革经营释放活力潜力的赣粤高速。
2、港口:重点推荐招商港口,海外资产布局、提升分红比例;推荐青岛港整合优化、业绩稳健增长;唐山港高分红优质港口标的;厦门港务资产注入一旦完成,盈利能力、红利属性或迎双提升。
3、铁路:长久期+改革红利,推荐黄金线路资产和稀缺资源存在价格弹性潜力的京沪高铁,典型高股息资产大秦铁路,关注广深铁路。
4、大宗供应链:继续强推厦门象屿,率先转型的龙头企业,2025年验证轻装上阵释放弹性,2026年预计开启新增长曲线。重点推荐厦门国贸。
风险提示:经济出现下滑、改革不及预期、并购整合等资本运作不及预期。
(文章来源:华创证券)



WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%912%20ton%20electric%20hoist%20with%20remote%20controlLV7
宿松融媒讯4月10日上午,全县2023年度县直属部门内设机构负责人和乡镇街道)站所负责人培训班开班仪式在县委党校举行。县委常委、组织部部长、统战部部长鲁长江出席开班式并讲话。鲁长江指出,全体党员干部要
2025-12-21 21:33:21
56745
52


宿松融媒讯7月13日,县人大常委会主任、安庆港宿松港区公用码头工程建设领导小组组长石承抚到县经开区临江产业园督查调度公用码头建设情况。县人大办、经开区管委会负责同志参加。石承抚实地查看了陆域和水域工程

中国台湾网3月29日讯 3月28日,中国国防部举行例行记者会,当天,两岸议题再度成为媒体关注的焦点,针对记者提问,国防部新闻局局长、国防部新闻发言人吴谦给予了一一解答,他重申,在打“独”促统方面,解放

近日,小米手机部门收到了第三方安全团队的风险提醒,该产品还存在一定的潜在问题以及更新充电的协议,并且多个固件并未被加密,所以很有可能受到黑客修改导致高压输出的可能新。目前,该产品小米已经紧急下架了,也

内蒙古自治区妇幼保健院、呼和浩特市第一医院和内蒙古医科大学附属医院是呼和浩特儿科医院排名前十的医院,其中内蒙古附院儿科学是自治区唯一的重点学科和唯一的儿科硕士授予点,接受全区各地及周边省市儿科各系统疾

宿松融媒讯 为学习宣传贯彻党的二十大精神,进一步丰富人民群众文化生活,积极营造欢乐的文化氛围,11月26日,我县东乡泊湖区域文化中心“永远跟党走 奋进新征程”文艺汇演活动在许岭镇文化广场举行。县委常委

分享成功獎勵1香豆
每天5香豆封頂


我知道了



