日前，弃债投股公募基金2025年第三季度报告开始披露。公募截至10月19日，基金季度customized%20football%20jerseys%20--%E3%80%90WhatsApp%20%208615855158769%E3%80%91已有华富基金、年第泉果基金、报告同泰基金、开始北信瑞丰基金、披露中银基金、资金东财基金等公募机构旗下共计20多只权益类基金披露三季报。特征多只权益类基金在第三季度维持高仓位运作，明显并实现净值增长。弃债投股展望后市，公募customized%20football%20jerseys%20--%E3%80%90WhatsApp%20%208615855158769%E3%80%91基金经理对权益市场表现持乐观态度，基金季度并重点青睐人工智能、年第人形机器人等领域的报告投资机会。公募基金三季报呈现哪些特点、带来哪些新的投资机会？

权益基金高仓位运行

已披露三季报的权益类基金中，有15只基金在今年第三季度实现了净值增长，其中不乏绩优基金。具体来看，华富中证人工智能产业ETF以73.86%的净值增长率暂居榜首，同泰数字经济股票A、华富中证人工智能产业ETF联接A分别以70.46%、63.96%的净值增长率紧随其后。另有北信瑞丰优势行业股票、泉果旭源三年持有期混合、北信瑞丰量化优选灵活配置等7只基金净值增长率均在20%以上。

多只权益类基金在第三季度继续维持高仓位运作，部分产品更是进一步提高权益投资比例。截至三季度末，华富中证人工智能产业ETF、同泰数字经济股票、北信瑞丰优势行业股票、同泰产业升级混合等13只基金的股票仓位均在80%以上。相较于今年二季度末，部分基金进一步提升股票仓位。例如，同泰数字经济股票的股票仓位从二季度末的92.94%提升至三季度末的93.49%；北信瑞丰外延增长主题灵活配置的股票仓位从二季度末的83.85%跃升至三季度末的88.89%。

权益类基金净值增长离不开市场整体表现向好。同泰数字经济股票基金经理陈宗超表示：“2025年第三季度，投资者对A股的信心和风险偏好逐步抬升，成长风格涨幅相对明显，科技板块整体涨幅较大，同时内部各细分行业轮动也较快。”

债券基金规模出现回落

公募基金整體規(guī)模在三季度實現(xiàn)顯著突破，截至8月底總規(guī)模首次站上36萬億元關口，其中股票型基金規(guī)模環(huán)比增長12.76%，混合型基金新增約3300億元，兩類產(chǎn)品貢獻了超八成的行業(yè)新增規(guī)模。資金“棄債投股”特征明顯，债券基金规模出现回落，而股票型ETF成為資金布局的核心工具，單季度吸引超3100億元資金涌入，規(guī)模攀升至3.71萬億元，反映出機構與個人投資者通過指數(shù)化工具把握行情的共識。

行业配置呈现鲜明的结构性特征，科技成长与高端制造成为基金经理的核心布局方向。具体到调仓动作，锂电产业链、港股互联网及有色板块中的铜类资源股成为增持重点，而铝等品种则遭到减持，显示出基金经理对细分领域成长性的精准筛选。以泉果旭源基金为例，其前十大重仓股中新增天赐材料、中芯国际等锂电与芯片标的，同时快手、阿里巴巴等互联网个股也跻身前列，形成科技AI与困境反转的“两端配置”框架。

基金经理选股转向“成长性”

基金经理的选股逻辑更趋聚焦，“成长性”成为核心考量指标。北信瑞丰优势行业基金明确聚焦以人工智能为代表的战略新兴产业，同泰数字经济基金则逐步加仓国产算力板块，同时布局科技领域“从0到1”的细分龙头。北信瑞丰研究精选基金经理胡健强直言，在判断大盘无系统性风险的前提下，选股时比去年更看重成长性，这一观点成为行业普遍共识。

华富中证人工智能产业ETF是一只跟踪中证人工智能产业指数的被动指数型基金，该基金的管理团队在运作分析中表示，2025年第三季度，市场展现出鲜明的“产业驱动型”牛市格局，整体风格或正从过去持续数年的价值偏好逐步切换至成长主导。

人工智能产业链的国产化替代与场景落地构成了一条投资主线。8月国务院印发的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》提出六大行动，提出到2027年实现智能终端应用普及率超70%，政策红利持续释放。产业链调研显示，明年AI端侧产品有望迎来爆发期，相关产品方案落地将打开新的增长空间。

根据市场对已发布基金三季报的分析，对于四季度及中长期市场，基金经理普遍维持“慢牛格局”与“结构性机会丰富”的判断。宏观层面，国内政策持续发力形成支撑，除“人工智能+”行动外，消费贴息、服务业贷款支持、设备更新与以旧换新等政策组合拳不断推出，有效修复市场信心。今日召开的党的二十届四中全会将研究“十五五”规划建议，化解结构性矛盾的政策措施有望进一步明晰，为市场提供长期预期支撑。

总体来看，2025年三季度公募基金三季报揭示出清晰的市场脉络：在政策托底与产业升级的双重支撑下，资金正加速向科技成长与高端制造等核心赛道聚集。