超过300亿美元：这是美国上半年申请破产保护的油气公司集体债务的规模。这是页岩23家公司，除了5家在第二季度Covid-19真正入驻时提交了申请。司面WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91ichabod%20crane%20katrina现在，临轮随着新案件的破产再次出现，以及对石油需求前景的美国质疑也同样抬头，更多的页岩申请正在进行中。海恩斯和布恩在其6月份的司面油气破产报告中说：“有理由预计，即使油价在未来几个月回升，临轮仍有相当数量的破产产油国将继续寻求破产债权人的保护。”原因是美国WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91ichabod%20crane%20katrina：石油需求不温不火，经济状况更不温不火。页岩在经济恢复正常之前，司面石油和天然气的临轮状况不太可能有任何明显改善。

然而在行业内，破产不同的部门有不同程度的脆弱性。例如，正如韦斯特伍德全球能源集团（Westwood Global Energy Group）在最近一份报告中指出的那样，油田服务是最脆弱的。传统上，油田服务是最脆弱的，因为它们几乎完全依赖上游部门。当勘探和生产不景气时，实际上提供这些服务的公司受到的影响最大，正如我们在上次危机中看到的那样。虽然上游部门也受到了2014-2016年油价暴跌的重创，但对其服务提供商来说，这并没有那么痛苦。后者被迫降低服务价格以求生存，这反过来又帮助生产商限制了损失。

然而，Westwood Global Energy Group咨询部主管阿林达达斯（Arindam Das）在评论中指出，目前上游行业也陷入困境，尤其是在美国页岩气领域石油价格网. 根据Das的说法，页岩气生产商是石油天然气行业中最脆弱的群体，仅次于油田服务提供商，以及加拿大西部规模较小的勘探和生产公司。

还记得上半年破产的公司累积的300亿美元债务吗？确切数字为306.2亿美元，而2019年全年破产的所有公司的累计债务为257.7亿美元。仅在第二季度，申请破产保护的能源公司累计负债290亿美元，再次超过去年全年的数字。而银行也越来越不愿意与这样一个问题重重的行业做生意。

危机爆发前，贷款机构开始收紧对页岩区借款人的要求，因为尽管总体产量大幅增长，但其中许多人仍未能达到生产目标。现在，由于前景比长期以来更为严峻，它们正在进一步收紧贷款要求，尽管正如韦斯特伍德（Westwood）的Das所指出的那样，银行仍对拥有长期声誉的企业敞开大门。

在这方面，油田服务提供商的地位比几乎所有其他公司都要弱。Das称，在危机爆发之前，银行业已经减少了对这一行业的敞口，似乎它们将继续这样做，同时收紧对仍为其客户的行业参与者的贷款标准。

或许整合可以帮助美国石油和天然气行业重新站稳脚跟，但到目前为止，唯一成为头条新闻的重大交易是雪佛龙收购来宝能源（Noble Energy）。不确定性是一个很大的因素。该行业的未来，尤其是页岩油领域的前景非常不确定，这可能会抑制私人股本支持的公司的胃口，否则这些公司会蜂拥而至，抢购最美味的食物。

Das认为，这种情况可能会改变。有私人股本支持的买家可能会决定利用低油价环境，这使得很多资产变得便宜。达斯指出，如果出现这种情况，他们将追逐现金产生型资产，而不是开发初期需要大量投资才能开发的资产。事实上，这似乎是业内普遍的看法。

今年早些时候，天然气合作伙伴公司（Natural Gas Partners）合伙人大卫?海耶斯（davidhayes）对米德兰记者电报公司（Midland Reporter Telegram）表示：“当石油价格可能回到50美元区间时，我们将再次打井。”。“它将是非传统的，是横向的，但它将更加注重发展。任何带有一丝探索气息的事物都不是资本（无论是公共还是私人）近期关注的焦点。”

似乎没有人愿意冒太大的风险，这是可以理解的：情况是前所未有的。

“自从人类开始使用石油以来，我们从未见过这样的事情，”托克首席经济学家萨阿德拉希姆（Saad Rahim）4月份对《华尔街日报》表示。在这样的环境下，“谨慎”将是所有买卖双方、贷款人和股东的游戏名称。